近日，柳工年报显示，公司2019 年营业收入191.8 亿元，同比上升6.0%；归母净利润10.2 亿元，同比上升28.7%。2020年第一季度受疫情影响下游复工延缓，公司营业收入/归母净利润分别为44.8/1.7 亿元，同比下降7.9%/44.3%。

　　国内市占率提升，产品布局加速。2019 年土石方机械、其他工程机械及配件等、融资租赁业务分别实现收入136.2亿元、49.9亿元、5.7 亿元，同比增长4.1%、9.3%、30.0%。核心品种挖掘机2019年销量同比提升21%至15 万台以上，国内市占率进一步提升。叉车、起重机、推土机销量同比上涨15%、18%、30%。

　　发展趋势：经营业绩短期承压，二季度有望改善。尽管第一季度公司收入、利润率、现金流、盈利均出现同比下降，但判断国内逆周期调节力度加大，基建等纯内需板块预估在两会再迎催化剂。二季度国内挖掘机等主要品类有望量价齐升，公司将受益于行业复苏。

　　全方位产品布局，新兴业务打造增长点。公司矿山机械业务自主研发的宽体自卸车 DW90A 填补公司非公路运输装备空白，实现国内目标市场批量销售；高空作业平台D 系列产品发布，生产线正式投入运行；林业机械采伐机已在国内批量上市，超长臂集材机和抓木机2020 年将批量上市。