三一重工主机产品市场地位稳步提升，行业龙头地位持续巩固。混凝土机械、掘进机、桩机、履带起重机、多功能摊铺机、单钢轮压路机继续保持国内第一品牌地位，双钢轮压路机跃升为第一品牌。挖掘机、汽车起重机产品品质不断改善，市场地位的提升，也成为重要的业务板块之一。全年挖掘机全年销售超过12000台，挑战全球挖机行业龙头，汽车起重机、路机产品销售增长率均超过100%。2010年公司混凝土机械、路面机械、履带起重机和旋挖钻实现销售收入177.16、12.13、4.96和1.12亿元，同比增长86.45%、124.94%、80.28%和81.86%。主要产品业务收入保持快速增长趋势。同时，公司混凝土机械和其他工程机械及配件毛利率分别为41.68%，32.26%，均呈小幅提升。

　　三一产品线不断丰富，核心零部件逐个突破。公司研发实力雄厚，不断推陈出新，千吨级全路面起重机、SCC16000履带起重机、E系列泵车相继上市，产品线不断丰富。

　　同时，通过资产收购快速扩张，实现了跨越式发展，湖南汽车三一汽车、三一泵送资产业务的收购，延伸了产业链。同时，关键零部件如油缸、液压系统、减速机、驾驶室、回转支撑、自制底盘、高强钢板等研发取得重大突破，并部分已实现量产。核心零部件的自制生产，有助于提高生产的自主性、规避外协延误风险，提高产品毛利率和产品竞争力。

　　专业服务提升品牌形象。公司通过提供产品服务和金融服务，巩固客户关系，形成战略同盟。在业内首推的6S店建设，将公司的服务直接切近客户，提供售前的产品展示、咨询洽谈的便利，以及本地化的客户培训、维修保养服务，降低了客户的时间和资金成本。通过优秀的客户服务，提升了客户满意度，也深化了品牌形象。

　　布局全球市场，全球化战略顺利推进。公司积极实施国际化战略，凭借日益提升的产品性能和较高的性价比，不断拓展国际市场的份额。目前公司已在美国、日本、德国、比利时等发达国家以及巴西、俄罗斯、印度等新兴市场国家建立子公司，拓展海外市场。

　　初步形成了以长沙总部为核心，上海、沈阳、北京、昆山产业园为支撑，印度、美国、德国三大海外研发与制造基地相呼应的全球发展格局。10年海外市场收入达到21.31亿元，同比增长56.81%。随着全球经济的逐步步入正轨，公司海外收入将继续提高。

　　盈利预测与估值：随着国内工业化和城市化进程加快带动的固定资产投资持续增长以及海外市场需求的逐步，公司业绩有望继续保持快速增长。我们预计公司2011至2013年每股收益分别为1.62、2.09和2.52元。对应的市盈率分别为15.96、12.36和10.24倍。给予公司“推荐”评级。